Was steckt hinter dieser wichtigen Kennzahl? → Return on Invested Capital (ROIC)
Wer erfolgreich in Aktien investieren möchte, muss die Sprache der Zahlen (siehe auch: EBITDA) verstehen – und eine der wichtigsten Kennzahlen in der Unternehmensbewertung ist der Return on Invested Capital (ROIC).
Übersetzt bedeutet dies die Rendite auf das eingesetzte Kapital, oder einfacher: Wie gut setzt ein Unternehmen sein Kapital ein, um Gewinne zu erwirtschaften? Klingt spannend?
Ist es auch! Denn im Zuge der Aktienanalyse hilft dir der ROIC dabei, Unternehmen zu identifizieren, die langfristig Werte schaffen – und genau das ist das Ziel eines jeden Investors.
Was genau verbirgt sich hinter dem ROIC?
Der Return on Invested Capital misst, wie effizient ein Unternehmen das Kapital, das es zur Verfügung hat (Eigenkapital + Fremdkapital), einsetzt, um Gewinne zu erzielen.
Anders gesagt: Es zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus jedem investierten Euro oder Dollar herausholt.
Formel für den ROIC (Return on Invested Capital):
ROIC = Net Operating Profit After Taxes (NOPAT) ÷ Investiertes Kapital
Erklärung:
- NOPAT: Operativer Gewinn nach Steuern, der zeigt, wie viel vom Kerngeschäft übrig bleibt.
- Investiertes Kapital: Kapital, das zur Finanzierung des Betriebs verwendet wird, einschließlich Eigenkapital und langfristiger Verbindlichkeiten.
Warum ist der Return on Invested Capital so wichtig?
- Effizienz bewerten:
Der ROIC zeigt dir, wie effizient ein Unternehmen arbeitet. Ein hoher ROIC bedeutet, dass das Unternehmen mit weniger Kapital mehr Gewinn erzielen kann – ein Zeichen für starke Wettbewerbsfähigkeit und gutes Management. - Vergleich mit der Kapitalrendite:
Der ROIC sollte immer mit den Kapitalkosten (Cost of Capital) verglichen werden. Liegt der ROIC über den Kapitalkosten, schafft das Unternehmen Mehrwert. Liegt er darunter, wird Kapital zerstört. - Langfristige Orientierung:
Unternehmen mit einem nachhaltig hohen ROIC haben oft starke Geschäftsmodelle, Wettbewerbsvorteile und gute Wachstumsaussichten.
Was sagt der ROIC über eine Aktie aus?
Der ROIC ist besonders wichtig, wenn du in Unternehmen investieren willst, die langfristig stabile Gewinne erzielen. Siehe dazu auch dieses Börsen-Essential: Achterbahn-Effekt!
Er ist ein Schlüsselindikator dafür, ob das Geschäftsmodell funktioniert und ob das Unternehmen in der Lage ist, Shareholder Value zu schaffen.
Ein praktisches Beispiel zum Return on Invested Capital:
Ein Unternehmen hat einen ROIC von 20 %. Das bedeutet, dass es für jeden investierten Euro 20 Cent Gewinn generiert. Wenn die Kapitalkosten 10 % betragen, bleibt eine Nettorendite von 10 % – das ist ein starkes Signal.
Wie hilft dir der Return on Invested Capital bei deinen Entscheidungen?
- Unternehmen vergleichen:
Setze den ROIC verschiedener Unternehmen innerhalb derselben Branche ins Verhältnis. Ein höherer ROIC deutet oft auf ein effizienteres Management oder eine bessere Marktposition hin. - Qualität erkennen:
Unternehmen mit einem ROIC über 15 % gelten oft als qualitativ hochwertig. Aber Vorsicht: Der Wert sollte über mehrere Jahre stabil sein und nicht nur ein kurzfristiger Ausreißer. - Sicherheit und Stabilität:
Ein hoher ROIC zeigt, dass das Unternehmen in der Vergangenheit gut gearbeitet hat. Kombiniert mit anderen Kennzahlen (z. B. Umsatzwachstum) gibt er dir Hinweise auf die zukünftige Stabilität.
Wo findest du den Return on Invested Capital deutsch?
Es gibt verschiedene Plattformen und Tools, die dir den ROIC direkt anzeigen oder dir die benötigten Daten zur Berechnung liefern. Hier sind einige der besten Quellen:
- TradingView:
Eine beliebte Plattform für Chartanalysen, die auch Fundamentaldaten wie den ROIC liefert. Suche nach dem Unternehmen und schau dir die Fundamentaldaten an. - Investing.com:
Diese Plattform bietet ebenfalls zahlreiche Kennzahlen, allerdings ist der ROIC dort nicht immer direkt verfügbar. Du kannst jedoch die nötigen Werte (NOPAT und investiertes Kapital) finden, um den ROIC selbst zu berechnen. - Morningstar:
Eine ausgezeichnete Quelle für Fundamentaldaten, die oft auch den Return on Invested Capital ausweist. Die Plattform bietet außerdem Vergleiche zwischen Unternehmen in derselben Branche. - Yahoo Finance:
Hier findest du viele Fundamentaldaten. Auch wenn der ROIC nicht immer direkt angezeigt wird, kannst du die benötigten Zahlen leicht zusammensuchen. - Finanzen.net:
Die deutsche Plattform ist ideal für Anleger im deutschsprachigen Raum. Auch hier kannst du die Basiswerte finden. - TIKR Terminal oder Simply Wall St:
Professionelle Tools für detaillierte Fundamentalanalysen, die auch den ROIC in ihre Bewertungen einfließen lassen.
Börsenpsychologischer Aspekt: Warum Anleger den ROIC oft unterschätzen
Viele Neuanleger achten lieber auf bekannte Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oder die Dividendenrendite. Doch der ROIC zeigt die Effizienz eines Unternehmens, was für langfristigen Erfolg entscheidend ist.
Psychologische Stolperfallen:
- Kurzfristige Denkmuster: Anleger fokussieren sich auf kurzfristige Gewinne und vergessen, dass ein nachhaltiger hoher ROIC ein besserer Indikator für zukünftigen Erfolg ist.
- Überbewertung populärer Aktien: Manche Aktien erscheinen attraktiv, obwohl ihr ROIC im Vergleich zu den Kapitalkosten niedrig ist – ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen Wert zerstört.
Der Return on Invested Capital als Schlüssel zur Qualität
Der Return on Invested Capital ist eine der wichtigsten Kennzahlen für langfristig orientierte Anleger. Er zeigt nicht nur die Rentabilität eines Unternehmens, sondern gibt auch Aufschluss darüber, ob das Management gut mit dem Kapital umgeht. Ein Unternehmen mit einem nachhaltig hohen ROIC ist oft ein Indikator für ein starkes Geschäftsmodell und eine gute Marktposition.
Wenn du den ROIC in deine Analysen einbeziehst, kannst du fundiertere Entscheidungen treffen und Unternehmen identifizieren, die nicht nur heute, sondern auch in Zukunft Renditen erzielen können.
Aufsteigende Kurse und klare Gedanken!
Andreas Herrmann
Dein Aktienmentor und Börsenpsychologe
Kapitale Lesenswerte: Klumpenrisiko | Aufwärtstrend
Wichtiger Hinweis:
Dieser Beitrag spiegelt die persönliche Meinung des Autors wider und dient ausschließlich der allgemeinen Information. Es handelt sich weder um eine Anlageberatung noch um eine Empfehlung. Investitionen in Wertpapiere sind mit Risiken verbunden und können zum Verlust des gesamten investierten Kapitals führen.